运动市场打到骨折：头部品牌集体负增长与折扣加深

2026年下半年，国内头部运动品牌在同一季度首次集体出现零售流水负增长，安踏、FILA、李宁、特步均下滑，361度是唯一全线增长的一家。文章认为运动市场正经历一轮全球促销周期，北美和欧洲折扣集中在经典款和生活方式鞋类，国内则因碳板跑鞋产能过剩叠加电商比价，专业跑鞋价格水位被拉低。国信证券数据显示三季度末安踏主品牌线上折扣48折、同比加深2个百分点，FILA线下折扣72折、同比加深2个百分点。